私募观市 | 沪指站上3300点,后市如何买买买?

摘要: 沪指站上3300点,是否点燃市场做多热情?多家知名私募表示,当前市场主线不明朗,热点切换频繁,落实到未来具体的板块配置也显现出了一定分歧

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上周大盘延续前期涨势,周五,在银行、券商、保险等金融权重股的带领下,上证综指收于3331.52,创近20个月以来的新高。创业板在经历前两周的上涨后,未能延续之前的强势,开始调整。全周,上证综指涨幅1.92%,深证成指涨幅0.42%,中小板指涨幅0.46%,创业板指跌幅0.49%;上证50在银行、保险等权重股带动之下,大涨3.56%。

 

沪指站上3300点,是否点燃市场做多热情?多家知名私募表示,当前市场主线不明朗,热点切换频繁,落实到未来具体的板块配置也显现出了一定分歧。

 

源乐晟资产

仍重点关注以大金融为代表的主板市场


上周五上证指数以大涨的方式突破3300点,大金融板块和周期板块同时发力,上证指数创下今年以来新高。近期市场热点散乱而且持续性较差,而金融和周期两个板块经过充分调整后再度带领市场上涨。新华保险年内新高,工商银行今年以来涨幅超过50%,可以看出当下市场仍是以主板大蓝筹为主的结构性牛市,市场突破3300点打开了向上的空间,接下来仍重点关注以大金融为代表的主板市场。

 

来源:微信公众号“源乐晟资产管理”2017/8/25

 


朱雀投资

未来市场向好维持均衡配置思维


当前市场主线不明朗,行业轮动、风格切换频繁。上周市场风格再次“变脸”,大盘与中小盘换档切换。大盘在经历之前的调整后,上周在银行、保险等权重金融的带领下强势反弹。而小盘自7月中旬开始的反弹,到目前已经累计了一定的涨幅,短期出现了调整的需求,所以上周的回调也在意料之中。我们认为在市场动能切换的判断下,中小盘的调整是给予投资者再次上车的机会,未来大概率是市场向好,大盘与中小盘轮番上涨。

 

周期大涨后,市场对新周期的辩论持续。尽管目前市场有相当一部分人认为周期、金融有望持续,但风险积聚同样不容忽视。对于相对收益投资者而言,周期、金融依然有博弈价值,而对于绝对收益投资者而言,高性价比的优质个股以及消费白马可能是更好选择。对于当前阶段的市场而言,无论是在宏观紧缩效应、海外交易背景还是金融监管环境上当前阶段都处于相对更优的状态,后市我们在整体上依然维持对A股的均衡配置思维。

来源:微信公众号“朱雀投资”2017/8/28

 


展博投资

市场风格不再单一,关注中小创投资机会


从盘面走势看,最近市场热点板块此起彼伏,不再是16年全年和17年初典型的1:9行情,即只有白酒家电等大白马涨,而其他股票都下跌的情况。盘面出现了积极轮动,白马股、周期股、电子股、新能源车、金融股、国企改革轮番上涨,甚至是长期下跌的计算机板块也出现了由科大讯飞带动的一波炒AI的行情,这已经好久没有出现过了。这是积极信号,市场赚钱效应比之前好,超跌板块得到最灵活资金的参与。融资融券余额近期又重新回到9000亿元上方,已经有一段时间呈现上升趋势。两市成交量温和放大。

 

截止目前,虽然中小创总体绝对估值还有点贵,但是相对估值已经回到历史低点。中小创对上证50和沪深300的相对PE水平已经低于2010年创业板指数设立的时候,相对PB估值水平也接近历史低点。风险都是涨出来的,机会都是跌出来的。在当前的时点,我认为应该给予中小创更多的关注,从“成长中寻找最深度的价值”。成长股投资的标的还是可以从人工智能,智能驾驶,生物技术,新型材料,新能源车,电子设备、互联网+等领域寻找。

 

来源:微信公众号“展博投资管理”2017/8/25

 


和聚投资

市场大概率以震荡为主  把握结构性机会


周末市场关注热点集中在指数站上3300点以后的行情如何演变,我们认为,中期一轮大的行情来临,需要盈利、利率(估值)、政策(催化)三因素的共振;反之,一轮行情结束需要各因素的转向。

 

盈利端表现不差,价格驱动短期无法证伪。周末公布7月工业企业利润,单月同比增16.5%,尽管较6月小幅回落2.6%,但增速较去年同期仍处于较高水平。分行业看,煤炭采选、有色冶炼等行业利润保持高速增长,主要得益于价格端变化。4季度,环保督查下供给端去化大于需求的逻辑短期无法证伪,预计还将持续。

利率水平、政策环境预计保持稳定。十九大召开之前,金融工作会议定调的降成本、去杠杆基调不会改变,货币政策以及监管政策预计未来仍将保持相对中性的态度。当前10年期国债显示的长端利率二季度维持在3.6%附近,震荡的局面仍将持续。相应的上证综指市盈率约16.5倍估值水平,处于历史中部水平,估值上同样不构成制约。

综上,当前企业盈利尚可,利率、政策环境稳定等情况下,市场指数大概率仍以震荡态势为主,当然也不排除短期受风险偏好提升影响,交易行为导致指数阶段性持续强势的可能。当前,市场风险偏好迎来事件驱动型的修复,策略上积极把握结构性机会。

 

来源:微信公众号“北京和聚投资”2017/8/28


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